Economía chilena crece apenas 0,2%, pero el comercio avanza 4,5%: las señales que deben mirar las pymes antes de cerrar 2026
El último Imacec del Banco Central muestra una economía con importantes diferencias entre sectores. Mientras la minería retrocede, el comercio y algunas actividades industriales mantienen cifras positivas. Para las pequeñas empresas, el desafío será interpretar correctamente estas señales y evitar decisiones apresuradas de inversión o endeudamiento.
Imacec: la economía chilena muestra realidades distintas
La economía chilena continúa mostrando un comportamiento desigual, una señal relevante para las pymes. Mientras algunas actividades mantienen un crecimiento relevante, otras enfrentan retrocesos que limitan el desempeño general del país.
Así quedó reflejado en el Índice Mensual de Actividad Económica (Imacec) correspondiente a septiembre de 2026, publicado por el Banco Central el pasado 2 de noviembre.
La economía creció apenas 0,2% en septiembre
De acuerdo con el informe oficial, la actividad económica creció apenas 0,2% en comparación con septiembre del año anterior.
Sin embargo, detrás de esa cifra aparecen diferencias que resultan especialmente importantes para las pequeñas y medianas empresas.
Comercio e industria avanzan pese al retroceso minero
El comercio registró un crecimiento anual de 4,5%, mientras que la industria aumentó 4,5% y la minería retrocedió 12,1%.
Estas variaciones demuestran que el desempeño económico no está afectando de la misma manera a todos los sectores y que las oportunidades comerciales deben analizarse según la actividad específica de cada negocio. Banco Central de Chile
¿Por qué la economía crece tan poco si el comercio muestra buenos resultados?
Una de las claves está en el comportamiento de la minería.
Según el Banco Central, esta actividad presentó una caída anual de 12,1%, relacionada con una menor extracción de cobre, menores leyes del mineral y una suspensión temporal de faenas.
La minería contrarrestó el crecimiento del Imacec
El retroceso minero contrarrestó parte importante del crecimiento registrado por las actividades no mineras.
De hecho, el Imacec no minero aumentó 2,0% en doce meses, una cifra considerablemente superior al crecimiento de la economía total.
Qué significa el Imacec para las pymes
Esto permite distinguir dos realidades: una economía agregada con escaso avance anual y un conjunto de actividades internas que continúa expandiéndose.
Para las pymes, esa diferencia importa porque sus ventas no dependen necesariamente de los mismos factores que determinan el comportamiento de la minería.
Las diferencias sectoriales llegan a los negocios locales
Un negocio de alimentación, vestuario, servicios personales o comercio electrónico puede enfrentar condiciones distintas a las de una empresa proveedora de actividades extractivas.
El comercio mantiene dinamismo y las ventas online aportan al crecimiento
El sector comercial fue uno de los protagonistas del informe.
Su crecimiento anual de 4,5% estuvo impulsado tanto por el comercio mayorista como por el minorista.
Almacenes, vestuario y plataformas de venta online
El Banco Central destacó el aumento de ventas en almacenes de comestibles, establecimientos especializados de vestuario y calzado, y plataformas de comercio electrónico.
Este último elemento resulta particularmente relevante para los emprendimientos que han incorporado canales digitales a sus operaciones.
El crecimiento del comercio no garantiza mayor rentabilidad
La expansión del comercio online confirma que estos canales forman parte de la actividad comercial que contribuye al crecimiento económico.
No obstante, el aumento sectorial no significa que todas las tiendas estén vendiendo más ni que los márgenes de rentabilidad hayan mejorado.
Ventas, costos y resultados de cada negocio
Una empresa puede incrementar sus ventas y, simultáneamente, enfrentar mayores costos logísticos, gastos publicitarios o necesidades de financiamiento.
Por eso, los indicadores macroeconómicos deben complementarse con información propia de cada negocio.
Las pymes deben mirar más allá de sus ingresos
Con el último trimestre del año en marcha, muchas pequeñas empresas comienzan a concentrar sus esfuerzos en campañas comerciales, inventarios y proyecciones para el período navideño.
En este escenario, resulta tentador interpretar el crecimiento del comercio como una señal para aumentar las compras de mercadería o invertir agresivamente en publicidad.
Decisiones de inversión antes del cierre de 2026
Sin embargo, una decisión de ese tipo requiere analizar las condiciones particulares del negocio.
Un ejemplo sencillo permite comprenderlo.
Vender más no siempre significa ganar más
Supongamos que una tienda vende $10 millones mensuales y obtiene un margen bruto de 30%.
Si decide incrementar sus ventas mediante descuentos importantes, podría elevar su facturación, pero reducir el margen disponible para pagar arriendo, remuneraciones, transporte y otros gastos.
El flujo de caja como indicador decisivo
En consecuencia, vender más no necesariamente equivale a ganar más.
El indicador que realmente debe orientar las decisiones es la capacidad del negocio para transformar sus ingresos en resultados y flujo de caja.
Tres señales que conviene seguir durante noviembre
La primera es la evolución de la demanda. Las empresas deberían comparar sus ventas con períodos anteriores, considerando cambios en precios, promociones y estacionalidad.
La segunda es el comportamiento de los costos. El transporte, los insumos, las comisiones de plataformas y los gastos financieros pueden modificar significativamente la rentabilidad de una operación.
Inventario, capital y riesgos de planificación
La tercera es la velocidad de recuperación del dinero invertido. Comprar grandes volúmenes de inventario puede mejorar el precio unitario, pero también inmovilizar recursos que podrían necesitarse para cubrir obligaciones inmediatas.
Estas variables son especialmente relevantes para empresas pequeñas, donde un error de planificación puede tener consecuencias mucho mayores que en una organización con amplias reservas financieras.
¿Qué se puede esperar para el cierre del año?
Los resultados de septiembre muestran que existen actividades con capacidad de crecimiento, aunque el panorama general continúa siendo heterogéneo.
El comercio presenta señales positivas y el componente no minero mantiene expansión anual, pero todavía no es posible concluir que exista una recuperación generalizada de todos los sectores.
El Imacec y las próximas Cuentas Nacionales
El próximo hito será la publicación de las Cuentas Nacionales del tercer trimestre, prevista por el Banco Central para el 18 de noviembre.
Esos antecedentes permitirán contar con una visión más completa de la evolución económica y de las revisiones correspondientes a los primeros trimestres del año. Banco Central de Chile
Imacec y liquidez: las claves para emprendedores
Para los emprendedores, el mensaje es claro: las cifras económicas pueden orientar las decisiones, pero no reemplazan la gestión financiera del negocio.
En un mercado donde algunos sectores avanzan y otros retroceden, las empresas mejor preparadas serán aquellas capaces de identificar oportunidades sin comprometer su liquidez.
Fuente principal: Banco Central de Chile, Imacec septiembre de 2026, publicado el 2 de noviembre. Consultar informe oficial.
