¿Qué hacer con los ahorros? La alternativa de inversión que están eligiendo los chilenos

Con la normalización de las tasas de interés, quienes antes concentraban sus recursos en depósitos a plazo y renta fija tradicional están comenzando a mirar nuevas opciones para hacer rendir sus ahorros. Entre ellas está la deuda privada, que ha registrado retornos anualizados cercanos al 10,7% en los últimos tres años, frente al 5,4% de la renta fija global.

Deuda privada y nuevas alternativas para los ahorros

Durante los últimos años, los depósitos a plazo se transformaron en una alternativa habitual para muchos chilenos que buscaban hacer rendir sus ahorros. Sin embargo, con la normalización de las tasas de interés, la búsqueda de mayores retornos está llevando a algunos inversionistas a mirar otras opciones y diversificar la forma en que distribuyen sus recursos. El Banco Central mantuvo la Tasa de Política Monetaria en 4,5% en su reunión de junio de 2026, en un escenario donde su evolución futura se evaluará reunión a reunión.

La tendencia ha abierto espacio a alternativas que durante años estuvieron asociadas principalmente a AFP, inversionistas institucionales y grandes patrimonios. Según datos de la Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión, ACAFI, al cierre de 2025 el 68% del monto total administrado en fondos de inversión públicos correspondió a activos alternativos —categoría que incluye deuda privada, capital privado, venture capital e inversiones inmobiliarias—. Además, durante 2025 se crearon 66 nuevos fondos alternativos, equivalentes al 81% de los nuevos fondos de inversión públicos.

Activos alternativos y diversificación

"Estamos viendo un cambio importante en la forma en que las personas construyen sus portafolios. Muchos inversionistas que antes concentraban gran parte de sus recursos en depósitos a plazo o renta fija tradicional hoy buscan activos que ofrezcan mejores retornos ajustados por riesgo y menor dependencia de los mercados públicos", explica David Guzmán, CEO de Xcala Inversiones.

Más allá del depósito a plazo

Una de las alternativas que ha ganado protagonismo es la deuda privada. En términos simples, consiste en un financiamiento otorgado directamente a empresas por fondos de inversión especializados, sin intermediación bancaria tradicional. Si bien históricamente estuvo disponible principalmente para grandes inversionistas, hoy comienza a ampliar su alcance a través de nuevos vehículos de inversión.

Según datos de Xcala, actualmente el 45% de los aportantes de la fintech están en deuda privada. A nivel global, esta industria administra más de US$3,8 billones y se proyecta que supere los US$5,6 billones hacia 2030, según datos de PitchBook citados por Diario Financiero.

Deuda privada y acceso para inversionistas retail

"El inversionista retail suele refugiarse en el depósito a plazo fijo por inercia o desconocimiento, sacrificando rentabilidad. La deuda privada, a través de estructuras tipo evergreen viene a democratizar el acceso, entregando liquidez periódica con montos de entrada accesibles", afirma Guzmán.

Parte del interés también responde a sus resultados históricos. Mientras la renta fija global, representada por el Bloomberg Global Aggregate Index, registró retornos anualizados cercanos al 5,4% durante los últimos tres años, de septiembre de 2022 a septiembre de 2025, los índices internacionales de deuda privada alcanzaron retornos cercanos al 10,7% en el mismo período.

Riesgos, garantías y selección de gestores

Sin embargo, uno de los principales desafíos sigue siendo el desconocimiento. Entre las dudas más frecuentes está la percepción de que la deuda privada implica necesariamente mayores niveles de riesgo por tratarse de financiamiento fuera del sistema bancario tradicional. Los especialistas explican que estos instrumentos suelen incorporar garantías, monitoreo permanente y diversificación entre múltiples empresas y sectores.

"La palabra “privado” suele generar desconfianza, pero en la práctica hablamos de estructuras altamente analizadas y gestionadas por equipos especializados. La clave está en seleccionar gestores con experiencia y procesos rigurosos de evaluación de riesgo", afirma Guzmán.

Deuda privada y cambio en la forma de invertir

Para los expertos, el crecimiento de estas alternativas refleja un cambio en la manera de invertir y, especialmente, un mayor acceso de inversionistas individuales a instrumentos que durante décadas estuvieron concentrados en grandes patrimonios.

"Para el inversionista chileno, la deuda privada dejó de ser un territorio inexplorado. Representa la oportunidad de acceder a los mismos retornos estables y flujos de caja que las grandes AFP o family offices disfrutan desde hace décadas. Frente a los depósitos a plazo fijo y la renta fija tradicional, entender este activo es el primer paso para blindar el portafolio frente a los vaivenes macroeconómicos", concluye Guzmán.